Cazperのつれづれ日記

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2008年5月30日

【スプレッドを抜く】価格が下落したら考える事

[曇のち雨]
低空から脱したもののまだまだ気分の上昇が生じていない状態になっております。

さて、しばらく膠着していた市場に変化の兆しが目に付くようになってきたように感じます。こうした動きが明確になる前に仕込む事が大切だと思っておりますが…一方で、長期的に景気が停滞するという憶測の下で仕掛けるべきだと思うのが・・・スプレッドを抜く行為だと思います。

債券でもなんでも良いのですが、例えば債券の価格が下がるという事は、債券の利回りが高くなる事を意味します。債券の利回りというのはインカムゲインで得られるものですから、借り入れの調達金利以上の利回りを確保出来さえすれば保有し続ける限りスプレッドを抜く事が出来ます。

スプレッドを抜く事が出来る限り永遠にポジションを取り続けられるわけですが、スプレッドを(十分に)抜けるという事は債券価格は大幅に下落しており、上昇余地が大きいと考えられます。つまり、債券価格が超停滞している状況で買いポジションを取ると、上昇余地が大きい債券を価格が上昇するまで保有しつづけられ、更に、保有し続けた期間分だけインカムゲインを得られるわけです。

市場の歪が大きくなればなるほど、一度で二度おいしい機会が巡って来ると感じている次第です。（サブプライムローン市場でも、ここまで冷え込んでしまってしまっているので、この機会が生じていると思います。）というわけで、どんどん借入金を大きくしてスプレッドを抜いていきましょうかね。

(ちなみに、"十分に"スプレッドを抜けないものに関してはレバレッジを掛けずに現金買い付けでいくべきだと個人的には思っております。)

今日はまい泉　青山本店でまい泉定食をランチで食べてました。その後も、ミーティングがあったわけですが…そこで言われた言葉は「早まるなよ」でした。＼(◎_◎)　早まります（笑

その時思い出したのは、ひろゆき氏の最新の投稿「「10年は泥のように働け」「無理です」――今年も学生と経営者が討論」です。ドッグイヤーと言われている今日において、「10年は…働け云々」という発想そのものが時代遅れの発言のように思います。若者に対しては「昔は10年は下積みを行えと言っていたが、君達は下積み生活を3年、いや1年もかけずに終えて活躍して欲しい」と本来なら言うべきだと思うんですよねぇ～。

とはいえ、リラックマ好きな私は「下積み生活するぐらいならば、寝てま～す」と正直に言いますょ…(゜-゜)

夜は送別会に参加しておりました。飲み会の食事は食生活のバランスを崩すので気をつけないといけないですね。

投稿者 cazper : 2008年5月30日 23:59 |
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コメント

投稿者 黄辉 : 2008年6月 1日 01:51

投稿者 Cazper : 2008年6月 1日 13:28