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2008年10月19日
FCレジデンシャル投資法人を調べてみるぉ
[晴]
朝っぱらから、たまたま見かけていた「ちぎっては投げ」に書かれていた、FCレジデンシャル投資法人の今後の巡航を睨んでいました。
LTVが28%程度と低く、固定資産リッチなREITとはいえ、リファイナンスリスクが他のREITに比べれば低いので、来年よほどの事がない限りはまず大丈夫だと勝手に思ってます。
「それなら幾らで買うべきか？」という事になりますが、10月段階での総資産は200億(うち借金は56億)です。有価証券報告書を見ていると、前期の総資産は262億で賃貸収入は8億ですから、今期の総資産に対する賃貸収益は6億円程度と見積もれます。
対して、費用は物件を動かす費用が低くなったり賃貸事業費用も下がるので、営業費用は2.5億程度でしょうか（本店事務所の賃貸費用が経費計上されているのならば、賃貸料の安い下町に本店を移すべきだと思いますねぇ。規模が小さくなればなるほど費用が大きく響きますからねぇ）
借入金は56億円程度になるので、利息1.5%は8500万円程度(半年で4250万円)になりますので、当期純利益金額はざっくり3.5億程度になるような気がします。分配金は11000円になりますかね。1年で22000円ですから、15万程度の今の値段で買えば税引き後利益で10数%の巡航利益が得られそうですね。（LTV28%で利回り10数%はREITとしては美味しい方だとは思います。安全見積もると10万円に近いところで買いたいですね）
今後経済状況がわからんので、どうなるか知らんけどねぇ~（今日の終値は上げてたみたいですね）
読み始めたのは↓
ザ・コピーライティング
コピーライティングとSEO対策を絡めるとネット向けのコピーライティング技法が生み出せると思うんですよねぇ～。
投稿者 cazper : 2008年10月19日 23:59
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